银监会官员：积极探索金融期货、期权，互换等衍生产品
亚太外汇网 http://www.ytwhw.com 2010-06-03 18:00:33中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安周四表示,对于金融衍生产品,银监会主张发现和积极探索,从简单、基础、透明的衍生产品如期货、期权，互换等开始做起.
李伏安在中国场外金融衍生产品发展高峰论坛上并指出,对于信用违约风险的产品可选一些简单的进行探索,而推出CDS(信用违约互换)的前提是中央银行放松利率管制即利率市场化.
他谈到,国外银行信用违约互换主要是银行之间交易,国外大的银行很多是综合性银行,一方面是贷款的提供者,另一方面又是投资银行,提供贷款和做投资银行获得的利润在不同部门利润分配,而在中国商业银行就是提供贷款.所以不能简单地用国外CDS交易来看待中国的实际情况.
他认为,信用违约互换要有很多投资者参与进来,因此在中国发展CDS有几个要求:产品标准化;有效的评级,如果所有债券都是AAA级评级的话,CDS就没法做;还要有一个活跃、持续、稳定的债券一级市场、二级市场;市场收益率曲线要有一个稳定的很强的抗压能力,形成完整的曲线.
李伏安还称,银监会对探讨信用违约风险的互换是积极支持的,因为能对银行管理金融资产发挥很好的作用;更重要的是,一个很好的CDS对银行有效对贷款进行定价提供了非常好的基础.
信用违约掉期CDS(CREDIT DEFAULT SWAP)是1995年由摩根大通首创由信用卡贷款所衍生出来的一种金融衍生产品,它可以被看作是一种金融资产的违约保险.如果金融资产没有出现违约情况,则CDS买家向卖家定期支付"保险费".而一旦发生违约,则卖方承担买方的资产损失.
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